国泰君安11月14日研报暗示，比起单次计策的力度，更进犯的是计策的决心，以计策的开释节律手脚参考模范之一。以9月24日央行发布会为地产行业计策的拐点，从9月底至10月初，计策密集开释，在此轮计策周期后，于11月中旬再度迎来新政落地。从节律上看，相较往时恭候计策效劳逐步减弱再出台新政的节律比较，这次计策加码的步骤跟班紧凑，呈现预判式缩小的情景，充分体现止跌回稳手脚计策主张的决心。地产参加新阶段，咱们再次蜕变两头建树的想路，瞻望金钱整合和重组将成为接下来的看点。瞻望境内债务重组将有提速的可能，这也属于风险化解的规模，同期，筹商面前东谈主口周期对行业的影响，资源整合将是主流，一线城市国企的上风将运转体现。

　　国君房地产｜决心彰显，税收计策定期落地

　　11月13日，财政部、税务总局、住建部发布《对于促进房地产市集自如健康发展联系税收计策的公告》，税务总局发布《对于镌汰地皮升值税预征率下限的公告》，就契税、升值税、地皮升值税的征收作念出蜕变，计策力度基本合适预期。继10月财政部新闻发布会“正在辩论与取消普宅模范相关的税收计策”、 11月8日东谈主大新闻发布会 “撑捏房地产市集发展的相关税收计策将于近期推出”后，这次终迎税收新政落地，主要骨子包括：1）加大住房走动智商契税优惠力度，将现行享受1%低税率优惠的面积模范由90平方米培植到140平方米，2）颐养镌汰各地区地皮升值税预征率下限0.5个百分点，3）明确与取消闲居住宅和非闲居住宅模范连结接的升值税、地皮升值税优惠计策。

　　新政以购房老本、走动老本的灵验镌汰来陶冶需求的进一步开释，对地产销售有提忻悦用，且除面前可见的税收优惠外，后续部分城市普宅和非普宅模范的取消将进一步扩大计策效劳。契税的蜕变对应的是购房老本的径直调降，从蜕变触及的领域看，对改善型需求购房者和一线城市二套房购房者的利好最大。同期，对于升值税蜕变，明确一线城市在取消闲居住宅和非闲居住宅模范后，销售已购买2年及以上的住房免征升值税，现在来看，北京和上海已告示取消，广州和深圳仍保留，也即后续以上两城若有蜕变，则为本次计策效劳的赓续。

　　值得戒备的是，比起单次计策的力度，更进犯的是计策的决心，以计策的开释节律手脚参考模范之一。以9月24日央行发布会为地产行业计策的拐点，从9月底至10月初，计策密集开释，在此轮计策周期后，于11月中旬再度迎来新政落地。从节律上看，相较往时恭候计策效劳逐步减弱再出台新政的节律比较，这次计策加码的步骤跟班紧凑，呈现预判式缩小的情景，充分体现止跌回稳手脚计策主张的决心。

　　地产参加新阶段，咱们再次蜕变两头建树的想路，瞻望金钱整合和重组将成为接下来的看点。瞻望境内债务重组将有提速的可能，这也属于风险化解的规模，同期，筹商面前东谈主口周期对行业的影响，资源整合将是主流，一线城市国企的上风将运转体现。

　　风险指示：市集需求加快下行。